一德期货黑色品种早知道 2019.5.14

2020-02-08 03:36   | Post by: admin   | in 基金

螺纹/热卷(RB1910/HC1910):现货方面,唐山普方坯3530,螺纹广州4230、杭州4090、北京4080,热卷广州3990、上海4030、天津3920。需求短期韧性还在,但屡创新高的供应使得去库放缓,高利润+天气压力不大+电炉新产能投放,供应或维持高位,需求面临季节性下降,盘面回调压力仍大,昨日盘面开始加仓下行,考虑回调是否正式开始。操作上多唐山钢坯基差谨慎持有,空钢厂利润继续持有,但由于焦炭端已经兑现三轮上涨,后期继续拉涨乏力,可以考虑配置中减少焦炭多配置铁矿。

焦炭/焦煤(J1909/JM1909):日内焦炭市场调整不明显,个别地区焦企仍有提涨计划,但目前不多,上下游仍处于观望状态。港口地区成交气氛一般,高位存在一定阻力。焦煤市场无明显波动,下游采购平稳,煤企出货尚可,价格维持稳定,山东等少数地区受焦企提涨支撑,价格存上涨计划。基差方面,港口准一级焦现汇在2050,仓单成本2173左右,与主力合约基差27,+42;河北厂库焦炭仓单基差-157;澳煤(新合约)港口仓单约在1523上下,与主力合约基差172,+12。焦炭环保政策尚处在真空期,但第三轮上涨预期较为充足,煤焦暂以调整对待。

铁矿(I1909):现货:日照PB粉报680稳,金布巴粉61%报652稳。Mysteel62%报94.65,月均94.92。块矿溢价0.3285,球团65%溢价30.35。

期货:PB粉61.5%对09基差100增2,金布巴61%基差90增2;9

—1合约价差为59.5;09螺矿比5.61。

逻辑:昨日铁矿成交清淡,报价持稳。巴西粉的高库存伴随着巴西发货新低即将得到彻底/缓解,澳洲三大矿山发货则已恢复。在汇率大跌,低品澳矿库存下滑,价格坚挺的情况下,铁矿不宜看空。

动力煤(ZC1909):现货市场仍无大变化,产地维持偏强运行,港口有些许小起色,5000大卡煤询货成交有增多,价格现反弹,高卡煤价格偏稳,六大电日耗小回升至60万吨,随着气温不断升高,耗煤量将逐步增加,当前电厂在长协拉运下库存仍处相对高位,后续或有补库,但整体采购压力偏小,另外注意澳煤进口政策变化对市场的冲击。盘面目前依旧是调整整理,有待基本面的进一步指引,操作上建议谨慎。

锰硅(SM1909):硅锰市场整体持稳。工厂利润低位运行,加剧挺假意愿。去库存阶段将有利于目前价格整体支撑。北方硅锰6517#主流报盘多集中在7100-7200元/吨左右,现金含税出厂加工块。锰矿方面:鉴于港口库存高位,锰矿整体持稳。天津港Mn46%澳块主流成交54.5元/吨度,Mn37%南非块主流成交价46-47元/吨度 。SM1909合约北方地区基差-80元每吨左右,天津仓库卖交割利润-120元每吨左右。策略方面:09合约冲高持稳,修复基差。鉴于现货持稳,以及基差水平,暂观望为宜。


硅铁(SF1909):主流钢招过后,工厂正常排单生产。目前社会库存缓解预期加强工厂挺价意愿,但基本面预期改善仍需时间。现货方面,大厂挺价依旧多集中在5900元/吨承兑出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5700元每吨现金左右。宁夏地区1909合约基差-280元/吨左右,天津仓库卖交割利润-20元/吨左右。策略方面:09合约低位持稳,调整前期反弹节奏,等待现货进一步提升空间。鉴于目前基差水平结构。暂观望。


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